富明证券原料与钢材: 焦炭继续提涨, 钢材价格弱势运行

卓创资讯特钢分析师傅高一富明证券

[导语]清明节前双焦市场开始回暖，部分焦煤价格回升，焦炭亦产生提涨情绪。节后受关税政策影响，宏观预期转弱期货市场进入普跌模式，钢材现货心态转弱，钢坯价格出现较大幅度下滑，模具钢价格由于受铁水反馈偏慢，加之内贸对关税反馈较小，价格暂时稳定。

原料价格开始提涨富明证券

原料市场来看，清明节前部分肥煤、中硫焦煤等价格已出现小幅回暖，加之焦炭价格已僵持近20日，随着铁水产量逐步恢复至高位，需求与成本的双重推动下，焦企产生提涨意向。河北、山西、陕西、内蒙古及山东部分焦企对焦炭价格开启第一轮提涨，计划4月9日执行焦炭价格上调50-55元/吨，目前下游钢厂对焦炭涨价接受度不高。从供需基本面来看，焦化厂前期库存全部消化，近期焦企生产稳定，出货节奏明显加快，个别焦企惜售待涨，限量发货，供应端较前期有明显收紧；下游需求方面，高炉铁水维持增加，钢厂焦炭刚需明显好转，多数钢厂目前采购积极。成本方面，近日坑口焦煤成交良好，价格偏强，焦炭底部支撑增加。同时铁水产量维持高位，焦炭需求也将处于高位水平；清明假期前的部分钢厂补库需求已推动焦炭短期采购，4月基建和房地产旺季或进一步释放终端需求。

关税政策影响期货普跌富明证券，钢材价格亦弱势下行

今日国内黑色期货亦出现较大幅度的下跌，截止收盘，螺纹2510合约跌2.75%至3146元/吨，铁矿石2509合约跌3.29%至720元/吨，整体黑色期货跌幅小于有色、化工等品种。7日唐山迁安松汀方坯降50元/吨，报2980元/吨。下游钢企购买坯料积极性不高，今钢坯直发成交一般偏弱。期螺持绿震荡，贸易商心态悲观，午后钢坯现货报3030-3040。目前市场被利空因素环绕，厂商多谨慎观望。

结构钢价格整体偏弱，模具钢暂时稳定

收到螺纹期货普跌的影响，打击现货市场信心，现货成交乏力，终端采购积极性不高，部分直发资源价格下行，心态不佳，出货意向较高，但目前终端接货较为谨慎，各地碳结钢价格下调10-20元/吨不等。调研国内主要模具钢企业了解到目前关税调整对模具钢影响较为有限，从铁水进行传导需要时间，价格短线延续平稳运行，出货正常，高炉开工稳定，模具钢市场暂时趋稳运行。

未来关注宏观预期与铁水情况

原料端来看，4月市场若铁水产量超预期突破240万吨/日，焦炭供需紧平衡，叠加炼焦煤成本支撑，则价格可能以会存在1-2轮提涨空间，若需求与产量增速匹配，焦炭供需改善但钢厂抵制提价，则价格小幅波动，焦炭价格可能会维稳或以每轮50元/吨的幅度略微上涨一轮，总之原料端上升空间有限。钢材来看，短线情绪释放后，4月的宏观预期仍将影响市场心态富明证券，钢材需求整体尚存支撑，整体或延续窄幅震荡局面。

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